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栏目简介:原标题:三季度净利降九成垫底同行 萃华珠宝定增升级能否破局?   今年黄金价格大涨,目前仍位于历史高位。,然而,一家国内老字号黄金首饰公司的业绩和股价却“跌跌不休”。  10月31日,沈阳萃华金银珠宝股份有限公司(下称“萃华珠宝”,002731.SZ)三季报显示,2020年前三季度营收16.13亿元,同比下滑8.28%;归母净利润3565.87万元,同比增长55.40%,扣非净利润3408.24万元,同比增幅44.22%,两者相差的157万,主要是政府补贴所致。  然而单看其第三季度,归母净利润同比下滑九成,垫底可比公司,销售渠道亟待更新升级。  《投资者网》就上述问题联系萃华珠宝,得到了一定的回复。  第三季度营收净利均垫底  据三季报,萃华珠宝第三季度营收4.74亿元,同比下滑28.87%,净利润383.71万元,同比下滑幅度高达92.70%(见图1)。  不难看出,无论是营收和归母净利润,萃华珠宝三季度单季数据下滑明显。  对此,萃华珠宝向《投资者网》解释称,“因上半年公司加盟商备货量较大,第三季度金价上涨等因素影响,第三季度下游加盟商采购放缓。去年第三季度公司开展了较多的大型展销活动,促进了销售业务,而2020年第三季度仍受疫情影响,公司大型商品展销活动均未开展。”  对于金价上涨这个问题,北京黄金经济发展研究中心研究员薛晓庆向《投资者网》分析到,“为应对新冠疫情给经济带来的冲击,全球主要经济体都加大了货币宽松幅度,这为金价上涨提供了足够的动能,使得今年金价处于历史高位,推高了黄金首饰的价格,这使得黄金首饰消费的需求降低。”   然而,无论疫情还是金价上涨,大家都面对同一个环境。现实情况是,相对于同业可比公司,萃华珠宝的三季度营收及净利均垫底(见图2)。  究其原因,与萃华珠宝营销体系“不无关系”。  消费升级营销体系亟待升级  萃华珠宝在回复中提到“大型商品展销活动均未开展,使得第三季度业绩大滑坡”,折射出其在销售渠道方面的困境。  据公开资料,萃华珠宝是主要从事珠宝饰品设计、加工、批发和零售的“中华老字号”企业,传统上,萃华珠宝采取直营店+加盟连锁店的典型模式,通过复制直营店的品牌和服务模式,建设连锁加盟经营体系,目前在全国形成由超过500个网点构成的营销网络体系。  然而,随着社会群体消费习惯的改变,2020年,数字化时代成长起来的“千禧一代”已成为消费主力,传统零售渠道的单纯售卖方式对珠宝消费者的吸引力不断下降,“大型商品展销”的作用逐渐被削弱,“电商化”已成趋势。  以Blue Nile、Pandora为代表的新兴国际珠宝品牌,抓住了全球互联的机遇,凭借在线营销、简化供应链等快速崛起。因此,萃华珠宝“大型商品展销活动均未开展”更能折射出其现有的传统营销体系亟待更新和升级。  萃华珠宝的产品以黄金饰品为主,兼营铂金饰品、镶嵌饰品等珠宝饰品。  产品类别单一使得其业绩增长空间正逐渐收窄。翻看萃华珠宝历年财报,黄金饰品在其主要营收中占比均高于90%。与此同时,行业中不断有新的中小珠宝企业涌现,并获得相当的市场份额。老字号的萃华珠宝需要不断创新以适应“千禧一代”的消费升级,提升品牌辨识度。  如何将“老字号”、“传统”和“年轻化”结合,是萃华珠宝面临的新问题。  定增募资零售升级可否破局?  根据其定增公告,萃华珠宝拟募资金不超过3.61亿元,用于智慧零售升级和定制协同平台建设。  何为“智慧零售”?改造后的门店能够采集客户进店相关的一系列活动,借助公司总部的数据分析能力对顾客轨迹、货品统计、试戴检测等方面进行深度分析,进而针对消费者行为习惯和偏好主动发掘其消费需求,精准营销。另外,“全息3D影像珠宝定制”系统,通过立体式的产品投影展示,能够突破传统门店的展柜面积限制。  对于宣传推广,公告中提到借助“新兴媒体,通过原创内容的推送积累一定数量的粉丝,并针对性地发布品牌植入信息,给粉丝用户提供多样化、个性化的产品和服务,最终转化成消费,实现盈利。 ”  不过,由于项目仍处在募资和规划阶段,尚存在着不确定性。萃华珠宝告诉《投资者网》,“该项目正在细化及编制中,后续进展情况会及时进行披露。”  萃华珠宝股价在三季度从7月初的9.89元/股,一路下跌到10月30日的6.83元/股,一定程度上反映了投资者对其未来业绩的“担忧”(见图3)。  根据中国珠宝玉石首饰行业协会相关报告,我国珠宝首饰行业整体市场规模从2012年的4200亿,增长到2019年的6100亿。从品类分布来看,黄金饰品市场规模占整体市场规模的60%左右,预计未来仍会是市场主流。  目前,中国珠宝首饰行业集中度较低,亟待向“龙头”集中。据公开信息,中国大陆地区珠宝首饰行业前五大品牌市占率总计不到20%,品牌集中度仍有较大的提升空间。  作为首家入驻故宫的百年珠宝品牌,萃华珠宝有着百年“老字号”的品牌历史优势,然而其三季度业绩同比下滑达9成,已经垫底可比公司,销售渠道亟待升级。此次定增能否顺利完成,募集资金能否尽快投入智能化升级,抓住机遇,提升市场占有率,“从区域性品牌向全国性品牌完美蜕变,并向国际性品牌大步迈进”?《投资者网》将持续关注。(文章来源:投资者网)原标题:瑞康医药前三季净利下滑近70% 公司否认13亿元定增“涉嫌利益输送” 摘要 【瑞康医药前三季净利下滑近70% 公司否认13亿元定增“涉嫌利益输送”】自今年年初,瑞康医药集团股份有限公司(下称“瑞康医药”,002589.SZ)业绩爆雷的“雷声”响起后,公司的一举一动备受市场关注。(投资者网)   自今年年初,瑞康医药集团股份有限公司(下称“瑞康医药”,002589.SZ)业绩爆雷的“雷声”响起后,公司的一举一动备受市场关注。  近日,瑞康医药发布的三季报数据显示,公司前三季度扣非归母净利润下滑近70%。公司公布的定增计划,也引起一些投资人对其“利益输送”的质疑。  就市场关心的问题,《投资者网》联系瑞康医药相关人士,得到相应的回复。前三季度扣非归母净利下滑近70%  瑞康医药是一家医药服务方案提供商,业务领域包括药械流通、医学诊断、数字医疗等业务,公司于2011年上市。  此前,瑞康医药发布三季报,今年前三季度,营业收入为200.05亿元,同比下降25.76%;扣非归母净利润为1.8亿元,同比下降69.22%。再看第三季度公司的营收73.18亿元,同比下降18.57%;净利润9841.88万元,同比下降49.68%。究其业绩下滑原因,瑞康医药归咎于受新冠疫情的影响,从而导致销售额下降。  “未来公司将继续精耕细作药械配送的传统主营业务,抓住两票制、带量采购、老龄化程度提高等市场机遇,积极构建全国性、综合性药品器械直销网络,巩固市场占有率。并在确保传统业务增量发展的同时,积极布局创新业务。”瑞康医药相关人士对《投资者网》表示。  查看公司历年的财报数据发现,2018年至2020年前三季度,其扣非归母净利润分别为2.95亿元、亏损11.36亿元和1.8亿元,同比下降69.07%、494.71%和69.22%。公司这些年业绩表现持续不佳的主要原因又是哪些?  瑞康医药相关人士称:“2019年多数子公司实现盈利,但业绩没有全部达到预期。公司基于谨慎性原则,根据证监会《会计监管风险提示第8号——商誉减值》及相关会计政策规定,于2019年度对82个资产组计提商誉减值准备金额18.37亿元,归母净利润为-11.36亿元。公司未来将依托创新供应链金融平台,与上游药品器械生产企业建立起更加紧密的合作关系,加快公司战略转型步伐。同时,利用公司直销网络完善、终端直接覆盖能力强等优势积极开拓IVD业务发展,扩大业务规模优势。”  翻看公司历年的应收账款发现,公司上市首年(2011年)的应收账款为13.39亿元,而到了2020年前三季度的应收账款为153.09亿元。在2016年之前公司的应收账款为100亿元以内,从2017年开始应收账款激增为123.41亿元。  造成公司这些年应收账款激增的主要原因有哪些?倘若出现坏账的话,有怎样的战略措施应对坏账风险?  就此,上述相关人士称,公司应收账款增长主要系公司近年来不断扩大业务规模所致,在应收账款逐年增长的同时,公司营业收入也实现了大幅增长。2020年前三季度,公司的应收账款同比减少近10%。公司通过强化应收账款的管理、优化支付方式和工具、积极推进医药流通供应链金融、加强库存管理等方式,有效盘活了应收账款,公司的运营能力和偿债能力得到大幅提升,资金效率也稳步改善。  13亿元定增惹投资者猜疑  瑞康医药于近日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》,证监会依法对公司提交的关于非公开发行A股股票的行政许可申请材料进行了审查并予以受理。公司定增持续推进,募集资金将有效改善公司抗风险能力和行业竞争力,提升公司综合实力。  定增公告显示,本次定增瑞康医药拟向北京龙慧康东方医药有限公司以4.95元每股的价格非公开发行不超过2.63万股,募资总额不超过13亿元。募集资金将用于补充公司营运资金,以此降低公司资产负债率,优化公司抗风险能力和融资能力。此外,流动资金的补充还将帮助公司进一步提升市场占有率及行业竞争力,从而提升公司的综合实力。  公告显示,瑞康医药实控人韩旭与张仁华的儿子韩春林为北京龙慧康的实际控制人,持有该公司69%的股份。韩春林承诺,将于今年8月底前,完成北京龙慧康剩余31%股份的转让,届时其将持有100%北京龙慧康股份。  也正是如此,针对这个13亿元定增,不少投资者认为,公司以低于市场价的价格让关联方“独吞”大额定增,存在利益输送之嫌。  对此说法,瑞康医药对《投资者网》称“公司本次定增的发行价格严格遵守证监会相关规定,且龙慧康认购定增的锁定期也严格遵守证监会的规定,自本次发行结束之日起36个月内不得转让。参与定增系大股东对上市公司业务长期看好,不存在利益输送。”  携手阿斯利康能否扭转乾坤  在公布三季报的同时,瑞康医药还预计2020年全年将实现扭亏为盈,预计实现净利润3.8亿元至5.7亿元,同比增长140.96%至161.44%。为此,公司表示2019年净亏损9.28亿元的主要原因是计提了大额商誉减值,根据瑞康医药经营状况,2020年预计实现盈利。但根据瑞康医药2020年半年报数据显示,若瑞康医药子公司经营业绩不达预期,瑞康医药仍存在商誉减值风险。  此外,瑞康医药还公告宣布拟参投由阿斯利康商务咨询(无锡)有限公司与中金资本运营有限公司共同设立的无锡阿斯利康中金创业投资合伙企业(有限合伙),合伙企业将专注于国内医疗大健康产业相关领域的投资。  公司未来将以阿斯利康中金创业投资为资本平台,逐步投资国内医疗健康产业药品器械研发及生产、数字化医疗、新零售平台、诊疗一体化等相关企业,拓展并延伸公司药械产业相关业务。  瑞康医药表示,本次参与投资该产业基金是公司从配送型向服务型转变的重要举措,是公司顺应产业发展趋势,主动拓宽思路、开辟公司业务发展的新路径。未来,瑞康医药将借助这一专业化投资平台,与阿斯利康、中金资本共同探索“大健康”产业各细分领域,推动公司诊疗一体化产业发展。  那么,携手阿斯利康能否助力瑞康医药一把?今年所剩的时间已经不多,公司预计盈利数亿元的局面如何实现?《投资者网》将持续关注。 (文章来源:投资者网)
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